דוח ביקורת חמור: ליקויים קשים ברכישת אירונאוטיקס ע"י רפאל

דוח ביקורת מיוחד ונוקב, שהוכן עבור רשות החברות הממשלתיות על ידי משרד רואי החשבון הוגן, גינזבורג, יודלביץ' ושות', שופך אור קשה על תהליך רכישת חברת המל"טים אירונאוטיקס על ידי חברת רפאל מערכות לחימה מתקדמות, ומעלה סימני שאלה כבדים סביב התנהלות החברה הממשלתית בעסקה המוערכת במאות מיליוני שקלים. 

ממצאי הדוח מצביעים על ליקויים משמעותיים בתהליכי קבלת ההחלטות, חוסר בשקיפות מספקת מול הרגולטור, ובאופן בולט – מטילים ספק כבד בנחיצות ובתהליך הבחירה של השותפות הראשונית עם איש העסקים אביחי סטולרו.

בלב הביקורת עומדת החלטתה של רפאל, חברה בבעלות ממשלתית מלאה, לחבור בשנת 2019 לגורם פרטי – אביחי סטולרו – במטרה לרכוש במשותף (50/50) את השליטה באירונאוטיקס. המבקרים קובעים כי לא הוצגה תשתית עובדתית משכנעת שהצדיקה את הצורך בשותף פרטי לעסקה מסוג זה עבור חברה ממשלתית בסדר גודל של רפאל. יתרה מזאת, תהליך איתור ובחירת השותף לוקה בחסר, כאשר הדוח מציין כי הוא לא היה מובנה, לא תועד כראוי ולא כלל בחינה מספקת של חלופות אחרות. 

מעבר לסוגיית השותפות, הדוח מצביע על כשלים באופן ניהול העסקה ומבנה המימון שלה. ביקורת נמתחת על האופן בו הוצג המידע לוועדת העסקאות ולדירקטוריון רפאל, בעיקר בכל הנוגע למורכבות מנגנון אופציות ה-PUT/CALL שסוכם מול סטולרו. מנגנון זה, שאיפשר בסופו של דבר לרפאל לרכוש את חלקו של סטולרו ולהגיע לבעלות מלאה, העניק על פי הדוח יתרון פוטנציאלי משמעותי לסטולרו, וייתכן שלא שיקף בצורה מיטבית את האינטרסים של רפאל. הדוח אף מעלה תהיות לגבי הערכות השווי של אירונאוטיקס בשלבי העסקה השונים.

הדוח אינו חוסך ביקורת גם בכל הנוגע לממשל התאגידי ולדיווח לרשות החברות הממשלתיות. המבקרים מצאו ליקויים משמעותיים באופן ובמועד העברת המידע המהותי מהחברה לרשות לאורך כל התהליך. נטען כי מידע קריטי, בעיקר בנוגע לתנאי השותפות והשלכות מנגנון ה-PUT, לא הועבר לרשות באופן מלא, שקוף ומספק טרם קבלת ההחלטות המרכזיות ואישור העסקה. עולה מהדוח כי לו היה המידע המלא מונח בפני הרשות בזמן אמת, ייתכן והחלטתה בנוגע לאישור מבנה העסקה הייתה שונה. גם הפיקוח והבקרה שביצע דירקטוריון רפאל עצמו זוכים לביקורת.

לסיכום, דוח הביקורת המיוחד מציג תמונה מדאיגה של תהליכים פגומים, שיקול דעת מוטל בספק בבחירת אסטרטגיית שותפות, וחוסר שקיפות ודיווח נאות מצד אחת החברות הממשלתיות החשובות והגדולות בישראל, במהלך עסקה אסטרטגית ומשמעותית. 

הממצאים מדגישים את הצורך בחידוד נהלים, חיזוק הפיקוח והבקרה והקפדה יתרה על כללי ממשל תאגידי תקין ושקיפות מלאה בפעילותן של חברות ממשלתיות, בפרט בעסקאות מורכבות ובהתקשרויות עם גורמים פרטיים. 

להורדת הדו״ח לחצו כאן